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12月13日，中国金融学会绿色金融专业委员会在北京召开《可持续金融共同分类目录（CGT）》专家组第五次会议。会议围绕CGT从2022版向2024版的切换安排、多边可持续金融共同分类目录（MCGT）的使用定位、贴标机制优化以及银行端产品纳入等议题进行了交流。来自中国人民银行研究局、中国外汇交易中心、上海证券交易所、商业银行、资产管理机构、第三方机构、研究机构及国际金融机构等20余名代表参会。
图：部分参会人员合影
会上，专家组组长、外汇交易中心徐苏江介绍了专家组今年以来的工作进展，包括CGT贴标在绿色债券市场中的应用情况，以及围绕CGT逐步形成的投资工具和市场实践。截至11月末，专家组已评估并发布29个批次的CGT贴标绿色债券清单。在约490只贴标债券中，尚有288只处于存续期，发行规模约3300亿元人民币。非金融机构在发行阶段主动寻求CGT贴标的比例，已从初期约10%显著提升至10月的92%。基于已贴标的CGT债券，目前已有多家机构推出相关投资工具和产品。
会议还就银行在推动CGT市场发展中的作用进行了交流。摩根资产管理（中国）和中国邮储银行代表分享了将CGT引入银行端产品的探索经验，并介绍了在产品设计、跨境销售及配套支持机制方面的实践与挑战。
在专家组成员构成和工作机制方面，由于晨星业务调整，无法继续承担专家组相关工作，会议同意远东资信加入专家组，并欢迎更多符合条件的机构申请加入。此外，上海证券交易所将加入专家组，未来将与外汇交易中心协同推进交易所存量绿色债券纳入贴标工作。
在讨论环节，与会者围绕提升发行人对CGT贴标价值的认知、金融债贴标面临的现实约束，以及CGT贴标对债券定价影响等问题进行了交流。与会专家认为，可通过向发行人发放贴标证书、设立奖项或在相关会议和论坛中进行集中展示等方式，实现对债券发行人的直接触达，提升其对 CGT 贴标价值的认知与认可。此外，与会专家还分享了最新学术研究，发现CGT 贴标绿债在利差方面具有明显优势，其中存量贴标绿债的利差优势约为 6 个基点，发行阶段贴标的绿债利差优势约为 11 个基点，为市场推广提供了量化依据。
绿金委主任马骏在总结中明确了下一阶段工作方向，包括：
一是扩大贴标对象，推进交易所市场纳入 CGT 贴标体系，并推动外汇交易中心与上交所尽快形成具体实施方案；
二是有序切换贴标版本，新增贴标全面切换至 CGT 2024 版；同时对 MCGT 采取“低频、内部贴标”的方式积累数据，为未来全球数据库建设等应用奠定基础；
三是保持“标签激励”属性，国内绿债发行时贴标CGT/MCGT的工作不宜追求过高覆盖率，以避免稀释绿色溢价与激励机制，并应防范洗绿风险；
四是强化信息披露与声明边界，明确“贴 CGT/MCGT 标签并不等同于自动满足任一司法辖区绿色分类目录的全部要求”，防止误导性宣传；用CGT/MCGT 贴标发债时应与国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》和国内《绿色债券原则》等规则协同使用，遵循“无重大损害原则”，降低国际合规风险；
五是突出跨境应用重点，在熊猫债、点心债、自贸区离岸债等跨境融资场景中优先推动 MCGT应用，并争取在中国与英国、澳大利亚、新西兰、巴西等双边合作机制中纳入相关成果与政策承诺。
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责任编辑：王馨茹
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